Yrityksen arvo osituksessa – miten arvostus vaikuttaa tasinkoon?
Kirjoittaja: Niina Nurmi
Yrityksen arvo osituksessa voi vaikuttaa merkittävästi siihen, millaiseksi osituslaskelma ja mahdollinen tasinko muodostuvat. Yrityksen arvo ei kuitenkaan aina näy suoraan tilinpäätöksessä tai yrittäjän käytettävissä olevana rahana. Arvo voi muodostua esimerkiksi yrityksen omaisuudesta, tuloksentekokyvystä, asiakassuhteista, sopimuksista ja tulevaisuuden näkymistä.
Yritysvarallisuutta sisältävä ositus voi siksi olla tavallista vaativampi. Ensin on selvitettävä, kuuluuko yritysomistus avio-oikeuden piiriin. Sen jälkeen arvioidaan, mikä yrityksen tai omistusosuuden todellinen arvo on ja miten tämä vaikuttaa puolisoiden väliseen osituslaskelmaan.
Jos haluat ensin yleiskuvan yrityksen asemasta avioerossa, lue myös Annian Yrityksen ositus – miten yritysvarallisuus huomioidaan osituksessa -artikkeli. Tässä artikkelissa keskitymme erityisesti yrityksen arvostamiseen ja siihen, miksi arvosta voi muodostua osituksen keskeinen kysymys.
Milloin yritys huomioidaan osituksessa?
Avioliitto ei tee puolisoista automaattisesti toistensa omaisuuden yhteisomistajia. Jos yrityksen osakkeet, yhtiöosuus tai muu yritysvarallisuus ovat toisen puolison omistuksessa, ne ovat lähtökohtaisesti edelleen hänen omaisuuttaan.
Avio-oikeus vaikuttaa kuitenkin siihen, otetaanko yritysomistuksen arvo huomioon puolisoiden varallisuutta osituksessa laskettaessa. Avioliittolain mukaan puolisoilla on lähtökohtaisesti avio-oikeus toistensa omaisuuteen, ellei avio-oikeutta ole esimerkiksi avioehdolla tai muulla lain mukaisella määräyksellä rajattu pois.
Jos yritysvarallisuus kuuluu avio-oikeuden piiriin, omistajan yritysosuuden arvo voi kasvattaa hänen osituksessa huomioitavaa nettovarallisuuttaan.
Yrityksen osakkeita ei siis automaattisesti jaeta puolisoiden kesken puoliksi. Omistus ja avio-oikeus ovat eri asioita. Yritysomistuksen arvo voi silti vaikuttaa olennaisesti siihen, syntyykö toiselle puolisolle oikeus tasinkoon.
Osituksen perusperiaatteista voit lukea tarkemmin Annian Avioero ja ositus -palvelusivulta.
Miksi yrityksen arvolla on merkitystä tasinkoon?
Yrityksen arvostuksessa syntyvä ero voi vaikuttaa suoraan osituslaskelman lopputulokseen.
Yksinkertainen esimerkki havainnollistaa asiaa.
Jos yrittäjäpuolison avio-oikeuden alaisen yritysomistuksen arvoksi arvioidaan 400 000 euroa eikä kummallakaan puolisolla esimerkissä ole muuta nettovarallisuutta, puolisoiden yhteenlaskettu säästö on 400 000 euroa. Kummankin laskennallinen avio-osa olisi tällöin 200 000 euroa.
Jos saman yritysomistuksen arvoksi arvioitaisiinkin 300 000 euroa, kummankin avio-osa olisi 150 000 euroa.
Jo 100 000 euron ero yrityksen arvostuksessa voi tällaisessa yksinkertaistetussa tilanteessa merkitä 50 000 euron eroa tasingossa.
Todellisessa osituksessa huomioidaan tietenkin myös puolisoiden muu omaisuus, velat, mahdollinen avioehto ja muut tapaukseen vaikuttavat seikat. Esimerkki osoittaa kuitenkin, miksi yrityksen arvosta voi tulla merkittävä neuvottelu- tai riitakysymys.
Yrityksen arvo ei ole sama asia kuin yrittäjän käytettävissä oleva raha
Yrittäjän kannalta hankala tilanne voi syntyä silloin, kun yrityksellä on huomattava laskennallinen arvo, mutta yrittäjällä ei ole vastaavaa rahamäärää henkilökohtaisesti käytettävissään.
Yrityksen arvo voi olla sitoutunut esimerkiksi koneisiin ja kalustoon, kiinteistöihin, varastoon, sopimuksiin, aineettomiin oikeuksiin tai liiketoiminnan tulevaan tuloksentekokykyyn.
Yritys voi siis olla arvokas ilman, että sen omistaja voisi nostaa vastaavan summan yrityksestä vaarantamatta sen toimintaa.
Jos yritysomistus kasvattaa tasingon määrää, on samalla ratkaistava, miten mahdollinen tasinko voidaan käytännössä suorittaa. Tässä yrityksen jatkuvuus ja yrittäjän maksuvalmius voivat nousta tärkeiksi kysymyksiksi.
Miten yrityksen arvo osituksessa määritetään?
Yrityksen arvo osituksessa ei määräydy yhdellä kaikille yrityksille sopivalla laskukaavalla. Yrityksen tai omistusosuuden arvo on arvioitava kyseisen yrityksen todellisten ominaisuuksien perusteella.
Arvostuksessa voidaan tarkastella esimerkiksi:
- yrityksen varoja ja velkoja
- tilinpäätöksiä ja viime vuosien tulosta
- kassavirtaa ja kannattavuutta
- tulevaisuuden näkymiä
- asiakas- ja sopimuskantaa
- aineettomia oikeuksia
- yrityksen toimialaa ja kilpailutilannetta
- omistusosuuden kokoa ja siihen liittyviä oikeuksia
- yhtiöjärjestystä ja mahdollisia luovutusrajoituksia
- yrityksen riippuvuutta yrittäjän henkilökohtaisesta työpanoksesta
- mahdollisia vertailukelpoisia yrityskauppoja.
Yrityksen arvostaminen voi tämän vuoksi edellyttää sekä taloudellista että juridista arviointia.
Substanssiarvo kertoo, mitä yrityksessä on
Substanssiarvossa tarkastellaan yrityksen varoja ja velkoja sekä niiden todellista arvoa.
Kirjanpidollinen tase ei aina kerro omaisuuden käypää arvoa. Esimerkiksi yrityksen omistaman kiinteistön, sijoituksen tai muun omaisuuserän markkina-arvo voi poiketa sen tasearvosta.
Tuottoarvo kertoo yrityksen tuloksentekokyvystä
Tuottoarvossa tarkastellaan sitä, millaista tuottoa liiketoiminnan voidaan arvioida tulevaisuudessa tuottavan.
Arvioinnissa voidaan käyttää aikaisempien vuosien tuloksia, kassavirtaa, tulevia näkymiä sekä liiketoimintaan liittyviä riskejä.
Kannattavan yrityksen arvo voi tämän vuoksi olla huomattavasti korkeampi kuin sen taseessa näkyvä nettovarallisuus.
Yrityksen todellinen markkina-arvo ratkaisee enemmän kuin pelkkä laskelma
Arvonmääritysmenetelmä ei saisi johtaa epärealistiseen tulokseen.
Olennaista on pohtia, mikä yrityksen tai omistusosuuden todellinen taloudellinen arvo kyseisessä tilanteessa on. Myös esimerkiksi vähemmistöosuus, osakkeiden lunastuslauseke tai muu luovutusrajoitus voi vaikuttaa omistusosuuden käytännön arvoon.
Yrittäjän henkilökohtainen työpanos voi vaikuttaa yrityksen arviointiin
Erityisesti asiantuntija- ja palveluyrityksissä yrityksen tulos voi riippua merkittävästi omistajan henkilökohtaisesta osaamisesta, maineesta, asiakassuhteista ja työpanoksesta.
Tällöin on tärkeää kysyä, minkä arvoinen yritys olisi ulkopuoliselle ostajalle ilman nykyisen yrittäjän työpanosta.
Kahdella saman liikevaihdon ja tuloksen yrityksellä voi tämän vuoksi olla hyvin erilainen todellinen arvo. Toisessa liiketoiminta toimii henkilöstön, sopimusten ja järjestelmien varassa, kun taas toisessa lähes kaikki asiakkuudet ja tulos voivat olla sidoksissa yhteen henkilöön.
Tällaiset erot kannattaa huomioida yrityksen arvonmäärityksessä.
Millä hetkellä yritys arvostetaan osituksessa?
Yrityksen arvostusajankohdalla voi olla suuri merkitys, sillä yrityksen arvo voi muuttua olennaisesti avioeron ja varsinaisen osituksen välisenä aikana.
Tässä on erotettava toisistaan kaksi asiaa: mitä omaisuutta ositukseen kuuluu ja mikä arvo tälle omaisuudelle osituksessa annetaan.
Avioerossa ositusperuste syntyy, kun avioeroasia tulee vireille. Omaisuuden arvostamisessa lähtökohtana on puolestaan omaisuuden käypä arvo ositusta toimitettaessa, vaikka yksittäisen tapauksen tapahtumat voivat vaikuttaa arvioon.
Yrityksen kohdalla tämä voi olla erityisen tärkeää, jos yrityksen arvo on noussut tai laskenut huomattavasti avioerohakemuksen jälkeen.
Mitä jos puolisot ovat eri mieltä yrityksen arvosta?
Yritysvarallisuutta sisältävässä osituksessa erimielisyys ei aina koske sitä, kuuluuko yritys avio-oikeuden piiriin. Riidan ydin voi olla yrityksen arvostus.
Toinen puoliso voi korostaa yrityksen kannattavuutta ja tulevaisuuden tuottoja. Yrittäjäpuoliso puolestaan voi katsoa, että suuri osa yrityksen tuloksesta perustuu hänen henkilökohtaiseen työpanokseensa eikä yrityksellä olisi vastaavaa arvoa ulkopuoliselle ostajalle.
Arvon selvittämiseksi voidaan tarvita tilinpäätöstietojen lisäksi ajantasaista kirjanpitoa, tietoa varoista ja veloista, ennusteita, olennaisia sopimuksia, yhtiöjärjestystä, osakassopimusta sekä tarvittaessa ulkopuolista arvonmääritystä.
Mitä paremmin arvostuksen perusteet voidaan osoittaa asiakirjoilla ja realistisilla laskelmilla, sitä helpompi eri näkemyksiä on arvioida.
Avioehto voi muuttaa yrityksen aseman kokonaan
Ennen yrityksen arvon selvittämistä on syytä tarkistaa, kuuluuko yritysomistus ylipäätään avio-oikeuden piiriin.
Avioehdolla voidaan rajata esimerkiksi tietyn yrityksen osakkeet tai muu yritysvarallisuus avio-oikeuden ulkopuolelle.
Avioliittolain mukaan avio-oikeutta ei ole myöskään sellaisen omaisuuden sijaan tulleeseen omaisuuteen, joka on asianmukaisesti rajattu avio-oikeuden ulkopuolelle. Sen sijaan omaisuuden tuotto on erillinen kysymys: jos esimerkiksi osingot halutaan rajata avio-oikeuden ulkopuolelle, tästä on oltava asianmukainen määräys.
Avioehdon sanamuoto kannattaa siksi tarkistaa huolellisesti. Pelkkä tieto siitä, että puolisoilla “on avioehto”, ei vielä kerro, miten juuri kyseinen yritysvarallisuus osituksessa käsitellään.
Voit lukea aiheesta lisää myös Annian Avioehto käytännössä – mitä omaisuutta se koskee ja mitä se ei ratkaise? -artikkelista.
Kun yrityksen arvo vaikuttaa tasingon maksamiseen
Yrityksen arvo osituksessa voi muodostaa suuren osan yrittäjäpuolison laskennallisesta nettovarallisuudesta, vaikka hänen henkilökohtainen maksuvalmiutensa olisi aivan toista luokkaa.
Tällaisessa tilanteessa kannattaa selvittää mahdollisimman aikaisin paitsi yrityksen realistinen arvo myös se, miten mahdollinen tasinko voidaan käytännössä toteuttaa.
Sovinnollisessa osituksessa puolisoilla voi olla enemmän mahdollisuuksia rakentaa kokonaisratkaisu, jossa huomioidaan yritystoiminnan jatkuminen, muu omaisuus sekä kummankin puolison taloudellinen asema.
Yrityksen arvostusta ei kuitenkaan kannata hyväksyä vain siksi, että jokin laskelma näyttää täsmälliseltä. Arvostuksen lähtökohtien pitää sopia juuri kyseiseen yritykseen.
Usein kysyttyä yrityksen arvosta osituksessa
Huomioidaanko yritys aina avioeron osituksessa?
Ei. Ratkaisevaa on, kuuluuko yritysomistus avio-oikeuden piiriin. Avioehto sekä esimerkiksi testamenttiin tai lahjakirjaan sisältyvä avio-oikeuden poissulkeva määräys voivat vaikuttaa asiaan.
Jaetaanko yrityksen osakkeet avioerossa puoliksi?
Ei automaattisesti. Osakkeet pysyvät lähtökohtaisesti niiden omistajan omaisuutena. Jos ne kuuluvat avio-oikeuden piiriin, niiden arvo voi kuitenkin vaikuttaa osituslaskelmaan ja tasingon määrään.
Voidaanko yrityksen arvo huomioida, vaikka toinen puoliso ei ole työskennellyt yrityksessä?
Kyllä. Se, onko toinen puoliso työskennellyt yrityksessä, ei ratkaise yritysomistuksen asemaa avio-oikeuden kannalta.
Miten yrityksen arvo selvitetään?
Yrityksen arvostuksessa voidaan tarkastella muun muassa varoja, velkoja, tulosta, kassavirtaa, tulevaisuuden näkymiä ja todellista markkina-arvoa. Tarvittaessa yrityksen arvosta hankitaan ulkopuolinen asiantuntija-arvio.
Voiko yrittäjän henkilökohtainen työpanos vaikuttaa yrityksen arvoon?
Voi. Jos liiketoiminta ja sen tuloksentekokyky ovat voimakkaasti sidoksissa yrittäjän henkilökohtaiseen työhön, tämä voi olla merkityksellinen tekijä yrityksen todellista arvoa arvioitaessa.
Voiko yrityksen arvo aiheuttaa tasinkovelvollisuuden?
Kyllä. Jos yritysomistus kuuluu avio-oikeuden piiriin ja kasvattaa omistajapuolison avio-oikeuden alaista nettovarallisuutta, se voi vaikuttaa merkittävästi tasingon määrään.
Voiko avioehto suojata yrityksen?
Avioehdolla voidaan rajata yritysvarallisuus kokonaan tai osittain avio-oikeuden ulkopuolelle. Ratkaisevaa on avioehdon todellinen sisältö ja se, mitä omaisuutta sillä on rajattu pois.
Onko ositus tehtävä tietyn ajan kuluessa?
1.6.2026 voimaan tulleen lainmuutoksen jälkeen avio-oikeus vanhentuu pääsääntöisesti 10 vuoden kuluttua lainvoimaisen avioeropäätöksen antamisesta, jollei vanhentumista ole sitä ennen katkaistu esimerkiksi hakemalla pesänjakajaa. Puolisot voivat myös lain edellyttämällä tavalla sopia pidemmästä määräajasta. Ennen lain voimaantuloa päättyneisiin avioliittoihin sovelletaan siirtymäsäännöksiä.
Yrityksen arvo kannattaa selvittää ennen osituksen hyväksymistä
Yrityksen arvo osituksessa voi vaikuttaa huomattavasti sekä tasingon määrään että siihen, millainen ratkaisu on käytännössä mahdollista toteuttaa.
Siksi yritysvarallisuutta sisältävässä osituksessa kannattaa selvittää ensin, kuuluuko omistus avio-oikeuden piiriin, ja sen jälkeen arvioida yrityksen arvo riittävän realistisin ja perustelluin tiedoin.
Jos yrityksen arvosta, avioehdon vaikutuksesta tai osituslaskelmasta on epäselvyyttä, asia kannattaa selvittää ennen osituksen lopullista hyväksymistä.
Sinua auttaa asiassasi
Niina Nurmi
HTM, Special Counsel
Jos ositukseesi liittyy yritysvarallisuutta, avioehto tai epäselvyyttä yrityksen arvosta, Niina auttaa selvittämään kokonaisuuden ymmärrettävästi ja arvioimaan, mitä eri ratkaisut tarkoittavat juuri sinun tilanteessasi. Niinan osaamiseen kuuluvat sekä perheoikeudelliset että yritysjuridiikkaan liittyvät kysymykset.
